招商证券 2026 年 2 月发布的 AI 端侧硬件行业报告指出，AI+AR 眼镜产业迎来发展关键期，2027 年有望迎来 “iPhonePA视讯平台 时刻”，全球及国内巨头与新锐品牌开启 “百镜大战”，产业链降本、端侧 AI 落地与功能丰富成为行业爆发核心驱动力，同时光学显示、结构设计等技术突破是产业规模化的关键，行业具备千亿级赛道潜力。

　　市场规模方面，2025 年全球智能眼镜出货量预计 1452 万台，其中 AI 眼镜 766 万台，同比大增 401%；2026 年中国将发放消费券补贴，国内 AI 眼镜出货量预计 343 万台，全球 AI 眼镜出货量破千万台，2030 年全球 AI 眼镜销量有望达 9000 万台，对应 1350 亿元市场规模。目前 AI 眼镜已从技术探索、行业细分步入 AI 智能交互阶段，硬件形态沿音频、拍摄、AR 显示三阶段迭代，主流产品重量降至 40-50g，续航与交互体验大幅提升，从 “极客玩具” 向 “生活刚需” 转变。

　　产业链层面，AI+AR 眼镜产业链上游技术壁垒最高，芯片、光学模组、显示方案为核心，高通、恒玄科技等为芯片主流厂商，BirdBath 与光波导为主要光学方案，Micro OLED 成当前主流显示技术，Micro LED 被视为下一代方向；中游为模组集成与整机代工，歌尔股份等为代表厂商；下游是品牌与生态竞争，海外科技巨头、国内互联网企业、创业公司与跨界玩家多方布局。破解 “重量、续航、算力” 不可能三角，需依托光学显示（碳化硅材料、单层全彩光波导）、先进制程与封装技术升级，同时端侧 AI 大模型落地、多模态交互成熟推动产品体验提升。

　　场景落地方面，消费类场景覆盖生活服务、运动健身、商务办公等，专业类场景渗透工业制造、医疗健康、文化旅游等领域，场景适配性持续提升。投资建议上，上游重点关注镜片、代工、微显示 AR 光机领域标的，下游重视品牌与销售渠道标的，具体包括康耐特光学、TCL 电子、极米科技、光峰科技等。